全球TOP20创新药企业Q2市值增长10.2%
日前，数据分析和咨询公司GlobalData发布了2020年二季度TOP20创新制药公司的市值排名和变化数据。与今年一季度相比，全球排名Top20药企的总市值增长了10.2%，约为2.8万亿美元，与一季度的总市值下降7.9%相比，回暖明显。
从排名情况来看，前五名与第一季度保持一致，榜单中有10家公司市值增长超过10%。
强生第二季度市值环比增长7.2％，保持第一。根据强生2020 Q2财报数据：全球营收183.36亿美元，同比下滑10.8%，净利润36.26亿美元，同比下滑35.3%。值得关注的是，在强生的所有业务中只有制药业务杨森实现了同比增长2.1%，剔除收购和资产剥离同比增长3.9%。除了心血管/代谢产品，免疫领域产品、传染病产品、神经科学产品、脉动脉高压产品五大产品均是推动强生制药业务继续增长的关键。
艾伯维第二季度市值增长超过600亿美元（增长53.8％），排名上升至第六位，主要得益于对Allergan的收购，扩大了产品管线。GlobalData分析师Madeleine Roche表示：“对Allergan的收购使艾伯维实现了其投资组合的多元化，并增加了在免疫领域和神经领域中的市场份额。”
拜耳与Vertex第二季度市值增长超过20％。拜耳第二季度因解决2018年收购孟山都(Monsanto)时接手的一系列法律诉讼，使其股价上涨。Vertex市值在第二季度继续保持上升趋势，主要是由于其在囊性纤维化（CF）治疗领域的主导地位。
第一三共与武田制药是新进入TOP20名单的公司，第二季度市值增长率分别为18.7％和16.6％。第一三共潜在的肿瘤候选药物和临床试验合作对第二季度市值增长起到了推动作用。武田制药的强劲表现则归功于罕见病药物Takhzyro（lanadelumab）和抗肿瘤药Ninlaro（ixazomib）的销售增长。
与国内情况不同，第二季度海外疫加剧，跨国药企业绩仍然低迷，然而由于美国区强制提前复工，大部分企业观察到业绩于6月底开始回暖。资本市场是预期的反应，Q2各公司估值得以修复，股价上涨，已恢复至疫情前水平；再生元、阿斯利康、礼来等新冠药物/疫苗相关企业涨幅居前。
国内医药行业：收入端增速放缓，Q2回暖明显
根据国家统计局，2020年Q1医药制造业收入增速为-8.90%，利润总额增速为-15.70%，4月份开始数据出现拐点，上半年整体收入增速2.10%，利润增速-2.3%，Q2改善非常明显。
根据各证券公司研报，不难看出上半年医药行业板块整体跑赢大盘。新冠疫情对医药行业造成了一定的负面影响，但与其他行业横向比较，疫情对医药行业的影响还是相对较小，且Q2 收入端增速转正；净利润同比实现大幅增长。环比来看，Q2 业绩出现明显好转，说明国内医疗服务需求回暖明显。
疫情之下，哪些细分行业获益了？
疫情对医药细分行业的影响各不相同，加之政策影响，部分企业营收下降，也有企业迎来了新的发展机会。
化学制剂受到整个疫情影响，就诊人数下降，带来整体销量下滑，而带量采购政策也压缩了制剂的盈利空间。中药板块，由于政策承压仍然较为明显，上半年业绩分化较为明显。生物制品板块，疫苗公司贡献了生物医药板块上半年扣非后归母净利润的增长，由于疫苗企业受到新冠疫情的影响较小，上半年部分疫苗企业的批签发量同比大幅增长，带来业绩大幅提升。
而今年业绩暴增的，只有医疗器械行业。因新冠疫情爆发而带来的需求快速增长带来医疗器械公司业绩爆发。但随着疫苗的出现，疫情得到控制后，这种增长还能持续多久？此外，间接受益全球疫情，业绩增长加速的还有 CXO行业，由于海外疫情长时间处于高位，大量海外订单转移到国内，企业业绩增长加速。
所以我们可以总结，覆巢之下无完卵，医药行业并没有在疫情中受益，反而整体业绩下滑。但疫情对医药行业的影响远小于其他行业，虽然一季度医药行业业绩整体下滑，但二季度国内制药公司业绩明显回暖，跨国药企业绩也于6月底开始回暖，下半年行业整体有望重新进入正常增长轨道。
